CIUDAD DE MÉXICO.- Moody’s cambió la perspectiva de la calificación crediticia de la deuda soberana de México de estable a negativa, aunque mantuvo su calificación en Baa2.
“El cambio de perspectiva se debe a nuestra visión de un debilitamiento del marco institucional y de formulación de políticas que podría socavar los resultados fiscales y económicos”, explicó la calificadora.
De acuerdo con su informe, las recientes reformas políticas e institucionales de la llamada ‘Cuarta Transformación’ limitan la capacidad del gobierno para manejar los desafíos económicos que enfrenta el país.
“El deterioro de la asequibilidad de la deuda y una mayor rigidez del gasto público dificultan la consolidación fiscal, tras el aumento del déficit público este año”, se lee en su comunicado.
Moody's cambia perspectiva de calificación de México
Pasa de estable a negativa pic.twitter.com/AlxXKFZ47a
— Manuel Lopez San Martin (@MLopezSanMartin) November 14, 2024
Moody’s da calificación negativa a México
Este jueves la calificación crediticia de México bajo de estable a negativa a raíz de la “rigidez en el gasto público, impulsada por compromisos sociales como las pensiones y nuevos apoyos económicos a la población, que dificultan la consolidación fiscal”.
A esto se agrega el déficit fiscal, que en 2024 supera el 5 % del PIB.
“La reducción gradual proyectada por el gobierno será insuficiente para estabilizar la deuda pública en el mediano plazo”, indica la calificadora.
Recordamos que el gobierno de México sostiene que podrá reducir el déficit hasta un 3 %, pero las estimaciones de la agencia lo ven poco probable.
Así están ahora las calificaciones crediticias de México y su perspectiva, después del cambio hecho hoy por Moody’s. pic.twitter.com/PSwmZLCRul
— Gabriela Siller Pagaza (@GabySillerP) November 14, 2024
Moody’s anticipa que la deuda podría alcanzar el 50 % del PIB para 2028, frente al 40 % registrado en 2023 y estimó que la asequibilidad de la deuda es otro de los factores de preocupación.
Según su análisis, la relación de intereses sobre ingresos aumentó del 10 % antes de la pandemia al 15 % en 2023, un nivel que se espera se mantenga en los próximos años, lo que limita la flexibilidad del gobierno para asumir nuevos compromisos financieros.
Riesgos por reformas de AMLO
En cuanto a la reciente reforma constitucional, Moody’s advierte que esta podría afectar los controles y equilibrios en el sistema judicial, lo que a su vez impactaría la confianza de los inversionistas.
La posibilidad de que el entorno institucional se deteriore representa un riesgo adicional para la economía, en especial con la posible revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) en 2026, lo que podría complicar las exportaciones.
También consideró la carga financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex), que enfrenta dificultades de liquidez.
Moody’s prevé que el Gobierno mexicano absorba parte de las obligaciones financieras de la petrolera, lo que incrementaría el peso de la deuda soberana.
Moody’s acaba de cambiar la perspectiva de la calificación crediticia de la deuda soberana de México de estable a negativa.
Y eso que aún no se presenta el Paquete Económico 2025.
— Gabriela Siller Pagaza (@GabySillerP) November 14, 2024
México mantiene calificación en Baa2
A pesar de estos riesgos, Moody’s reafirmó la calificación en Baa2, al argumentar que México mantiene ciertos elementos de fortaleza económica.
Entre estos se encuentra la diversidad de su economía y el potencial de atraer inversiones por la relocalización de empresas, fenómeno denominado ‘nearshoring’.
Este fenómeno de relocalización de cadenas de suministro podría beneficiar al país en los próximos años, ante las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, aunque con reservas, según la calificadora.
Asimismo, Moody’s destacó la historia de políticas fiscales y monetarias prudentes de México, que ha ayudado a mitigar desequilibrios macroeconómicos y respaldado la credibilidad del banco central en la gestión de la inflación.
La agencia sostuvo que la ratificación en Baa2 también refleja la resiliencia del país frente a choques externos y su bajo riesgo en el sector bancario y financiero.
Este último punto fue el único que destaco la Secretaría de Hacienda de México en un comunicado tras el cambio de calificación.
Dice la Secretaría de Hacienda que la baja de perspectiva de México por Moody's de "estable" a "negativa" es una reafirmación de la calificación por la solidez crediticia del país. ¿No les dará vergüenza https://t.co/WbDlOLQtWi
— Sergio Sarmiento (@SergioSarmiento) November 14, 2024
El comunicado completo a continuación:
