FRÁNCFORT (EFE).— El director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), el mexicano Agustín Carstens, considera que “el aterrizaje suave de la economía global que estaba a la vista parece más esquivo” debido a los aranceles del presidente estadounidense, Donald Trump.
“Los aranceles se encuentran en niveles no vistos desde décadas”, dijo ayer Carstens, al presentar el Informe Anual de 2025 del BPI en una rueda de prensa virtual.
“El impacto que tendrán en la economía global no se puede ver completamente todavía”, señaló Carstens en su última rueda de prensa como director general del BPI porque su mandato concluye a finales de junio y pasa el testigo al español Pablo Hernández de Cos, exgobernador del Banco de España.
El BPI, que asiste a los bancos centrales de todo el mundo, publicó ayer su Informe Anual de 2025 y celebró la asamblea general anual en su sede en la ciudad suiza de Basilea.
Carstens destacó en la asamblea que todavía hay muy poca claridad sobre el alcance que tendrá la política comercial y que “las reverberaciones se abrirán camino a través de la economía global”, amplificando los problemas existentes.
Por ello, según Carstens, “el impacto completo tardará en mostrarse”.
“Los aranceles se justifican con frecuencia como herramienta para afrontar los desequilibrios comerciales o proteger industrias nacionales”, dijo Carstens.
“Pero la experiencia del pasado nos dice que no lograrán esos objetivos”, sino que pueden reducir el crecimiento económico e incrementar la inflación, anotó.
“Los bancos centrales deben equilibrar cuidadosamente entre apoyar el crecimiento y el empleo y prevenir que aumentos temporales de precios se conviertan en una inflación persistente”, recomendó el director general del BPI.
Las perspectivas se oscurecen por los aranceles. “A comienzos de 2025, la economía global parecía estar en el camino para lograr un aterrizaje suave”, añadió Carstens en la asamblea.
En la mayoría de los países la inflación ya había llegado a los objetivos de sus bancos centrales o estaba cerca de hacerlo y el crecimiento global superó el 3% en 2024, con tasas de desempleo por debajo de los niveles anteriores a la pandemia.
Las sólidas perspectivas de crecimiento y de desregulación impulsaron las ganancias de las bolsas y mantuvieron los diferenciales de crédito ajustados.
“Pero las perspectivas para la economía se oscurecieron rápidamente en el segundo trimestre después de que EE.UU. anunciara aranceles más elevados de lo previsto”, dice el BPI en el informe presentado ayer.
Los mercados financieros reaccionaron con una volatilidad no vista desde la pandemia, con el desplome de las bolsas y el aumento de los diferenciales de los créditos a las empresas. Además, el dólar se depreció pese a que aumentó la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense, algo inusual.
Las bolsas se han estabilizado y recuperado las pérdidas desde que Trump aplicó una tregua a los aranceles pero “los mercados de bonos y de divisas reflejan una sensación de continúa aprehensión sobre qué viene a continuación”, según el BPI.
Débil crecimiento
Las proyecciones de crecimiento para el 2025 han bajado, y mucho para algunos países. “Los pronósticos de la inflación muestran una imagen más difusa” porque han sido revisados al alza para Estados Unidos pero se mantienen para otros países.
Por ello algunos bancos centrales han pausado los recortes de los tipos de interés, porque esperan señales claras de cómo afectarán a la inflación los aranceles.
Pero otros bancos centrales han bajado sus tipos de interés debido a los riesgos a la baja para el crecimiento por las tensiones comerciales y a la incertidumbre.
De momento, los pronósticos de crecimiento global se han revisado a la baja hasta el 2.7% en 2025 y son sólo un poco más firmes en 2026.
Estos pronósticos son un cuarto de punto porcentual más bajos de lo que se esperaba a comienzos de 2025. El crecimiento de EE.UU. ha sido revisado a la baja un punto porcentual, al igual que el de México y Canadá. El BPI prevé que los aranceles incrementarán mucho la inflación los próximos meses en Estados Unidos, si bien bajará en 2026 debido al debilitamiento económico.
Es preocupante que los aranceles puedan complicar la recuperación económica. A veces, las decisiones de unos pocos pueden afectar a muchos, y esto podría hacer que la situación sea más difícil para todos. Es importante pensar en cómo estas medidas impactan a la gente común.
Los aranceles pueden traer más problemas que soluciones. Es preocupante pensar que, en lugar de ayudar a la economía, podrían complicar aún más la situación. La gente ya está sufriendo y estas decisiones solo parecen aumentar la incertidumbre.
Es preocupante que los aranceles puedan complicar aún más la recuperación económica. A veces, las decisiones que se toman sin pensar en las consecuencias pueden afectar a muchas personas que solo quieren trabajar y salir adelante.